Polyestersegment: „Proaktive Verteidigung“ bei niedrigen Betriebsraten und niedrigen Lagerbeständen
Angesichts eines gewissen Nachfragevakuums haben Polyesterfabriken, insbesondere Polyesterfilamentfabriken, eine entschlossenere Strategie der „proaktiven Verteidigung“ als in den Vorjahren verfolgt.
1. Beispiellose Produktionskürzungen: Rund um das Frühlingsfest in diesem Jahr erhöhten große Werke gemeinsam die Produktionskürzungen, wobei die Betriebsrate der direkt-gesponnenen Filamente voraussichtlich auf ein Minimum von 74 % sinken wird, etwa 6 Prozentpunkte weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Dieser Schritt zielt darauf ab, die Rate der Lagerbestände streng zu kontrollieren.
2. Lagerbestände und Kosten bieten kurzfristige Unterstützung: Aufgrund relativ guter Umsätze in der Vorperiode ist der aktuelle Lagerbestand der Chemiefaserfabriken relativ niedrig. In Verbindung mit steigenden Kosten und einem komprimierten Verarbeitungsspektrum besteht in den Fabriken eine geringe Bereitschaft, Preise zu senken und den Verkauf zu fördern, und sie verfolgen in der Regel eine „Flooring“-Mentalität bei den Produktpreisen.
3. Wetten auf die zukünftige Nachfrage: Die Fabriken sind im Allgemeinen zuversichtlich, dass es aufgrund des verkürzten nachgelagerten Lagerzyklus und der geringen Rohstoffbestände unweigerlich zu einer starren Nachfrage nach Lagerbeständen nach den Feiertagen kommen wird. Die aktuellen Produktionskürzungen dienen gerade dazu, einen „guten Start“ zu gewährleisten, wenn sich die Nachfrage erholt, mit gesünderen Lagerbeständen und einer stärkeren Verhandlungsmacht.
Rohstoffseite (Ethylenglykol): Negative Faktoren werden sichtbar und warten auf eine schwache Verbesserung von Angebot und Nachfrage
Ethylenglykol ist derzeit das schwächste Glied in der Industriekette, doch inzwischen sind alle negativen Faktoren offensichtlich geworden.
1. Starker Lagerbestandsaufbau: Der kombinierte Druck aus hohen Betriebsraten, hohen Ankünften und hohen Lagerbeständen hat zu einer klaren Erwartung eines starken Lagerbestandsaufbaus in der Januar--Februar-Bilanz geführt.
2. Kostenunterstützung und anfänglicher Angebotsrückgang: Die Preisspanne für Naphtha-EG hat sich in letzter Zeit stark verringert und erreicht für einige Anlagen die Cashflow-Kostengrenze. Bei Synthesegas--Anlagen sind aufgrund von Verlusten bereits Stilllegungen geplant, und auch der Betrieb von Öl--Anlagen ist eingeschränkt. Mittelfristig werden niedrige Preise die Erholung des Angebots bremsen.
3. Sinkende Importe: Das Angebot aus Übersee ist seit Ende letzten Jahres, als die Lagerbestände abgebaut wurden, zurückgegangen. Nach drei aufeinanderfolgenden Monaten mit hohen Ankünften wird die Entlademenge von Ethylenglykol von ausländischen Schiffen ab letzter Woche allmählich zurückgehen, und die Reduzierung des saudischen Angebots zeichnet sich allmählich ab. In der zweiten Monatshälfte werden inländische und ausländische Schiffsankünfte stärker verteilt sein.
Es wird erwartet, dass sich das Angebots-{0}}Nachfragegleichgewicht ab März mit der Umsetzung inländischer Wartungsarbeiten und einem möglichen Rückgang der Importe in Richtung eines moderaten Lagerabbaus verschieben wird, was zu einer leichten Verbesserung gegenüber dem Vormonat führen wird. Allerdings ist diese Trendumkehr in hohem Maße vom Fortschritt groß angelegter Anlagenumbauten oder -wartungen abhängig und ihre eigene treibende Kraft ist schwach.
Unterdessen hat sich die grundlegende Logik für PX und PTA in letzter Zeit nicht wesentlich geändert. Vor dem Hintergrund der sich beschleunigenden Abschwächung der Polyester-Betriebsraten steht die kurzfristige Leistung unter Druck, die langfristigen Erwartungen bleiben jedoch relativ hoch. Kurzfristig wird der Einfluss der makroökonomischen Stimmung und externer Märkte eine größere Rolle bei den späteren Schwankungen der Polyester-Rohstoffpreise spielen. Vor dem Feiertag dürften sich die Preise seitwärts konsolidieren. Auf das Tempo der Wiederaufnahme der Arbeit und die Intensität der Wiederauffüllung der Lagerbestände nach dem Urlaub sollte geachtet werden.
