Die größte Neuigkeit in der internationalen Wirtschaft war in letzter Zeit zweifellos die Zinssenkung der Federal Reserve. Welche tiefgreifenden Auswirkungen wird die Zinssenkung der Fed nach der Umsetzung auf den künftigen Textilmarkt haben?
Am 17. September Ortszeit ergab das Protokoll der geldpolitischen Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) der Federal Reserve, dass die Fed beschlossen hat, den Zielbereich für den Leitzins um 25 Basispunkte auf einen Bereich von 4,00 % bis 4,25 % zu senken. Dies ist die erste Zinssenkung der Fed seit Dezember 2024.
Die Tatsache, dass in den letzten Monaten die neuen Arbeitsplätze in den USA weit hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind, hat die Fed schließlich dazu veranlasst, die Zinsen zu senken. Zuvor hatte der Markt erwartet, dass auf diese Senkung ähnliche Zinssenkungen bei den letzten beiden geldpolitischen Sitzungen der Fed in diesem Jahr Ende Oktober und Anfang Dezember folgen würden. Darüber hinaus deutet die mittlere Prognose der Fed auf eine weitere Zinssenkung um 50 Basispunkte im Jahr 2025 und weitere Senkungen um 25 Basispunkte in den Jahren 2026 und 2027 hin. Die mittleren Prognosen der Federal Reserve-Beamten für den Leitzins Ende 2025 liegen bei 3,6 %, 3,4 % Ende 2026 und 3,1 % Ende 2027. Die Zinssenkungen der Fed haben zugenommen ging mit einer Abschwächung des US-Dollar-Index und einer Aufwertung des RMB einher.
Seit Ende August ist der RMB-Wechselkurs gestiegen, wobei der Leitkurs gegenüber dem US-Dollar bei etwa 7,10 und der Offshore-USD/RMB-Wechselkurs bei etwa 7,12 liegt. Am 17. September durchbrach der Offshore-RMB am Morgen die Marke von 7,10 gegenüber dem US-Dollar und erreichte zum ersten Mal seit November 2024 einen Höchststand von 7,0995.
Im Laufe des letzten Jahres oder so hat der US-Dollar unter dem Druck der Zinssenkungen insgesamt deutlich an Wert verloren, während andere nicht{0}}US-Währungen in unterschiedlichem Maße aufgewertet haben, wobei insbesondere der Euro und das Pfund Sterling erheblich aufgewertet haben. Im Vergleich dazu war die Aufwertung des RMB relativ gering. Vom 1. April bis zum 5. September wertete der US-Dollar-Index um 10 % ab, der Euro wertete um 13,2 % gegenüber dem Dollar auf und das britische Pfund wertete um 7,9 % gegenüber dem Dollar auf, während der Offshore-RMB-Wechselkurs nur um 2,9 % zulegte. Im Vergleich zu anderen Währungen außer dem Dollar besteht beim RMB ein gewisser Aufholbedarf. Wenn der RMB darüber hinaus einen Aufwertungstrend zeigt, wird dies einige Außenhandelsunternehmen dazu veranlassen, ihre Devisen im Voraus abzuwickeln, was die Aufwertung des RMB weiter auslöst. Die Deutsche Bank prognostizierte zuvor, dass der RMB bis Ende dieses Jahres auf 7 und bis Ende nächsten Jahres auf 6,7 aufwerten würde, und diese Prognose wird nun schrittweise wahr.
Für Textilunternehmen sind heute die Produktpreise ein Problem, aber der Umsatz ist ein noch größeres Problem. Ein wesentlicher Einflussfaktor für den Umsatz ist die schlechte Außenhandelsleistung. Eine der Hauptursachen für diese schlechte Leistung ist, dass der hochverzinsliche Dollar einen großen Teil der globalen Liquidität abgeschöpft hat, was zu einem Mangel an heißem Geld auf dem Markt geführt hat und Investitionen und Konsum unterdrückt hat. Denn wenn man Geld bei der Bank anlegt, kann man eine risikofreie-Rendite von über 4 % erzielen, was die Begeisterung der Menschen für Investitionen verringert. Die Zinssenkung der Federal Reserve wird mehr heißes Geld auf den Markt bringen und möglicherweise zu einer leichten Erholung des Auftragsvolumens der Textilunternehmen führen. Darüber hinaus wird die Zinssenkung der Fed anderen Ländern und Regionen den Weg für Zinssenkungen ebnen. Beispielsweise kündigte Hongkong am 18. eine Zinssenkung um 25 Basispunkte an, was die Betriebskosten für Unternehmen effektiv senken wird. Einige Textilfachleute befürchten, dass die Senkung des US-Dollar-Zinssatzes und die Aufwertung des RMB zu geringeren Gewinnen führen werden. Auch wenn dies auf dem Papier der Fall zu sein scheint, zeigt ein genauerer Blick das Gegenteil. Erstens haben Chinas Textilexportpreise aufgrund des inländischen Drucks chinesischer Unternehmen bereits unvorstellbar niedrige Niveaus erreicht, sodass andere Länder nicht konkurrieren können. Eine RMB-Aufwertung wird die Kosten für alle erhöhen und der resultierende Preis wird wahrscheinlich relativ unverändert bleiben. Zweitens: Während der RMB an Wert gewinnen wird, werden auch andere nicht-US-Währungen an Wert gewinnen, möglicherweise sogar noch deutlicher. Daher werden die Preise für Käufer nicht zwangsläufig steigen. Insgesamt ist die Zinssenkung der Fed für den Markt eher vorteilhaft als schädlich. Auch wenn die Auswirkungen möglicherweise nicht unmittelbar eintreten, werden sie doch subtil sein.
